人民币贬值 你做好准备了吗?
来源:未知    发布时间:2017-12-13   次浏览   大小:  16px  14px  12px
本来想今年去美国跟儿子过年的高女士,在去银行兑换美元时被告知兑换10000美元需要62000元人民币。“去年过年的时候,我清楚地记得是60000元多一点,这次怎么多这么多?”银行给高女士的答案是:“人民币贬值了”。 “如果现在兑换10000美元的话,要比2014年

本来想今年去美国跟儿子过年的高女士,在去银行兑换美元时被告知兑换10000美元需要62000元人民币。“去年过年的时候,我清楚地记得是60000元多一点,这次怎么多这么多?”银行给高女士的答案是:“人民币贬值了”。

“如果现在兑换10000美元的话,要比2014年年初多1400元左右。”银行一位业务人员说。

同样的情况也困扰着留学生。还沉浸在收到英国某大学录取通知书喜悦中的安琪,在看到人民币将会贬值的消息时,也在感叹,“如果人民币贬值,我就要额外支付一笔费用了。”

相关统计称,截至2014年最后一个交易日,2014年人民币中间价累计下跌0.36%,人民币即期汇率累计下跌2.42%。同时,这也是自2005年人民币汇率改革以来人民币中间价和即期汇率首次出现年度贬值。

人民币汇率波动下行,影响的不仅仅是个人。理论上应该受益的外贸出口企业略显纠结,长期享受人民币升值带来汇兑收益的航空公司因此“中枪”,如此等等,让2015年的人民币汇率走势格外引人关注。

贬值影响

从理论来讲,人民币贬值,意味着本国商品在国外的价格降低,企业竞争力提高、业务增多,有利于扩大出口,对于出口企业应该是利好。但在实际生活中,这些企业却也有烦恼。

由于此前人民币多年持续维持升值趋势,多家外贸出口企业采取锁定汇率。锁定汇率是指在汇率波动频繁的情况下,企业与银行协商签订远期结售汇合同,约定将来办理结汇或售汇的人民币兑外汇币种、金额、汇率以及交割期限。在交割日当天,客户可按照远期结售汇合同所确定的币种、金额、汇率向银行办理结汇或售汇。

“明年汇率走势到底是升是降,波动会不会加大,真的很难判断,所以到底是不是要签这种锁定汇率的合同确实是问题。”一位外贸出口企业相关负责人表示。

但是多家上市公司已经公开表示出利好,去年12月12日,主营内燃机气缸套的生产和销售的中原内配在深交所互动易平台表示,人民币继续贬值,将对公司业绩有正面影响。

生产、销售手工具和电动工具为主营业务的巨星科技在最新披露的《投资者关系活动记录表》中也表示,人民币贬值对该公司整体上来说是个正面影响。该公司已采取锁定汇率、保理业务、福费廷业务、远期结售汇业务等措施,合理规避未来人民币可能升值带来的风险。

但是在这波人民币波动贬值过程中,“中枪”的企业也确实不少。

几大航空公司在去年上半年的业绩预告中,就已经显露出人民币贬值的不小影响。国航曾在2014年年中时预计,上半年净利减少。原因是人民币大幅贬值,国航于2014 年半年度出现汇兑净损失(2013年同期为汇兑净收益),本期财务费用同比大幅增加。

南航也在去年上半年表示,由于人民币贬值,预计去年上半年将亏损9亿11亿元。

的航空公司业绩对人民币走势十分敏感,原因在于航空公司有大量美元负债,用于采购飞机、购买航油等。人民币对美元每升值1%能给航空公司带来数以亿元计的汇兑收益。反过来,人民币贬值就会给航空公司带来同等的汇兑损失。

同样的情况并不局限在航空公司。据媒体报道,在去年上半年业绩发布会上,宝钢股份总经理戴志浩称,上半年公司的利润下滑,主要是由于人民币中间价贬值0.92%,公司保有低成本的美元融资形成账面汇兑损失。

半年报显示,宝钢去年上半年汇兑损失达2.7亿元,2013年同期则为汇兑收益4.7亿元,这也导致公司去年上半年的净利同比下降14.82%至31.54亿元。

此外,A股市场也面临不小的冲击。

瑞银证券曾发布报告,海外经验表明,新兴市场上每一轮的本币贬值都伴随着资本流出和股市回调。就行业板块而言,金融和不动产行业可能受创最深。

为何贬值

2014年以来,人民币汇率双向波动性显著增强。

去年3月央行意外调整人民币兑美元中间价,在随后的一两个月,人民币汇率开始急剧下探。

外汇交易中心的数据显示,2014年3月10日人民币对美元汇率中间价报6.1312,较前一交易日大幅下跌111个基点,为2012年7月23日以来最大跌幅。3月12日人民币对美元汇率中间价报6.1343,较前一交易日继续小幅下跌16个基点,再创年内新低。

进入2014年年中,人民币汇率开始企稳,并稳中有升。

但是12月份后,人民币又开始有加速贬值的迹象。数据统计显示,12月前三周人民币即期汇率贬值1.13%。

科学院金融研究所所长助理杨涛在接受媒体采访时表示,2014年人民币汇率市场双向波动加剧的主要原因来自内外两个方面:从外部看,美国货币政策转向,退出量化宽松,全球货币政策的分化,美元在加息预期下不断走强,进一步利多美元而利空非美货币,这也让人民币对美元维持弱势;从内部看,经济仍面临较大的下行压力,经济数据不佳,让市场对央行货币宽松预期加强。内外因素结合,人民币汇率出现短时间阶段性的贬值。

如何应对

“美元指数的上升速度依然很快,短期内欧元区的困境和希腊的政治问题加速美元指数的上涨,在这背后隐含的是2015年人民币汇率的贬值压力。”平安证券报告称,“但人民币在推行化的重要当口出现明显的贬值的确相当困难,我们仅能够预期人民币汇率依旧维持当前的双向波动态势。”

根据华泰证券首席经济学家俞平康分析,2015年人民币贬值的区间要大于升值的区间,汇率将在6.1到6.3之间波动,但长期贬值趋势不会形成,央行的干预行为不会缺失。

中信建投报告指出,2014年人民币汇率出现的新问题值得思考,资金已在持续流出,但这尚在可容忍和合意的结果;人民币的阶段性贬值带有主动成分,不会出现大幅贬值的主观和客观动因;人民币对美元小幅贬值,对其他主要货币升值较多,总体仍为强势货币。

在这样的大背景下,无论企业还是个人,唯一的方法就是兵来将挡、水来土掩。

对于企业,兴业银行首席经济学家鲁政委建议,在双向波动继续加剧的情况下,可以选择持汇,但更好的选择是建立起避险意识,选用合适的外汇避险工具。而这样也有利于人民币汇率市场化、化的发展。

业内人士普遍认为,企业一方面要努力拓展人民币跨境贸易,提升企业的抗风险能力,减少汇兑风险;另一方面要逐步形成双向套保、锁定汇率风险的业务习惯,用银行所提供的远期、期权等汇率避险工具,来有效降低风险。

分析指出,如通用、迪士尼等大企业,在更高层面建立起了完善的外汇风险管理机制,通过换汇换利交易等多种工具对冲风险。

而对于个人而言,除了开篇提出的旅游和求学,投资A股市场的投资者也要紧盯人民币接下来的走势。

“由于人民币贬值将对上市公司的资产负债表和损益表造成影响,因此从资产负债表的角度来看,民航和房地产行业板块可能将会受到最大的负面影响。”瑞银报告称。

从损益表的角度来看,可能从中受益的行业板块包括:出口产品和服务(如家电、乘用车、汽车部件、电子产品、纺织服装产品、石油服务和交通运输等);可能由于重度进口而受损的行业板块(如铜、铁矿石、航空燃料、纸浆和酱油等)。

在美元理财升温的背景下,银率网理财分析师建议,没有必要专门把人民币兑换成美元投资美元理财产品。

据银率网数据库统计,2014年以来,非结构性美元理财产品的周平均预期收益率持续保持在3.3%附近上下波动。尽管人民币非结构性理财产品的平均预期收益率持续保持下滑,但近期也保持在5.3%左右。美元理财产品即使加上美元升值收益,也基本与人民币理财产品收益持平,但汇率波动较大,加大了投资者的风险。

而对于持有美元的投资者而言,在人民币贬值情况下,投资美元理财产品不仅收益率有所回升,投资者还可以获得汇率率差,因此对于手中持有美元的投资者而言,银率网分析师建议继续持有美元,选择适合自己风险承受能力的美元理财产品进行投资。

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